中国铁建无增信应收账款资产证券化存量突破200亿元

    本报北京7月3日讯（通讯员郭明杰  孙丹琦）6月26日，资本集团所属铁建资产公司于上海证券交易所设立“中国铁建第43期资产支持专项计划”，发行规模27.42亿元。这是该公司发行的第10单无增信应收账款ABS。至此，中国铁建无增信应收账款ABS存量规模首次突破200亿元大关，发行价格基本趋同于有增信产品。这是央企践行“盘活存量资产、创新金融服务”战略的又一重要里程碑。

    在发行模式上，“中国铁建第43期资产支持专项计划”等系列产品无发行方主体增信，严格遵循“真实出售，破产隔离”原则。铁建资产会严格筛选基础资产，构建分散化的资产组合。简单来说，就像是把不同的优质资产“打包”在一起，降低单一资产的风险。接着运用结构化分层证券技术，将资产按照风险和收益特征进行分层，就如同把一个蛋糕切成不同大小、不同口味的小块，满足不同风险偏好投资者的需求。这样一来，既实现了优质金融产品供给，又有效隔离了产品信用与主体信用。

    对于投资者而言，这种模式就像是提供了一个“投资菜单”，风险偏好低的投资者可以选择低风险、收益相对稳定的层级；而风险偏好高的投资者则可以选择高风险、潜在收益高的层级。该产品仍吸引了各类投资者积极参与，让投资者获得了“风险减震器”与“收益稳定器”的双重价值。

    与此同时，这种模式有助于激活资产证券化乘数效应，让百亿资产池平滑周期波动，进一步强化资本市场与实体经济的连通效能。