借力资本市场，追求更高更远

    本报记者  张一同  庞曙光

    2018年，是中国铁建登陆资本市场10周年。上市10年来，中国铁建实现了跨越式发展。从工程承包产业一枝独秀，到目前的“7+1”产业竞相发力，非工程承包业务以不到两成的营业收入贡献了过半的净利润。在工程承包板块内部，也从铁路业务一头独大，到目前铁路、公路、城轨、市政以及水利、水电、能源、环保等新兴业务各领风骚。

    10年来，中国铁建的经营范围遍及国内各省、市、自治区和香港、澳门、台湾地区以及世界118个国家和地区。从2007年到2017年，中国铁建的营业收入增长近4倍，利润总额增长4倍，总资产增长5倍。

    这一切成绩，都散发着来自资本市场的“光辉”。

    借力资本市场  扩大发展规模

    2008年，中国铁建在机构重组、企业改制一系列脱胎换骨的阵痛中，实现整体上市，经历了由国有独资公司向国有控股上市公司的转变，这为企业转变发展方式插上了腾飞的翅膀。

    资本市场的一个基本功能是帮助企业筹集资金。中国铁建充分利用上市优势，加强与金融机构合作，创新融资模式，优化资本结构，自2008年上市募集资金407亿元以来，积极进行资本市场再融资的探索。2015年下半年，在大盘震荡的不利情况下，中国铁建完成A股增发和所属子公司在H股分拆上市工作，募集资金上百亿元；2016年在香港联交所先后发行两期H股可转债，分别募集资金5亿美元和34.5亿元人民币，在上交所发行80亿元人民币可续期公司债券；2018年3月19日，在上交所成功发行30亿元可续期公司债券。一系列融资项目对中国铁建降低融资成本、降低资产负债率、增强发展后劲起到了重要作用。

    借助资本市场的雄厚资金，中国铁建有了发展底气，但是如何发展呢？中国铁建董事长、党委书记孟凤朝做出这样的战略定位：“要以前瞻性思维，加快战略转型，促进产业结构调整和升级，实现规模与效益、结构与布局的合理匹配，推动企业可持续发展。”中国铁建总裁庄尚标也指出：“面对新形势、新变化、新机遇、新挑战，中国铁建要主动向投资商、运营商、服务商、制造商、集成商身份转变，加快推进企业转型、产业升级，培育新的经济增长点。”

    因此，中国铁建在改革发展中将扩大规模和提升质量同步推进。目前，企业的主要业务已经涵盖工程承包、勘察设计咨询、房地产、投资服务、装备制造、物资物流、金融服务以及新兴产业“7+1”板块，形成了具有科研、规划、勘察、设计、施工、监理、维护、运营和投融资完整的行业产业链。

    促进板块发展  拓展市场空间

    2007年4月成立的中铁地产，肩负着中国铁建“构建创效板块、增强企业在资本市场吸引力”的重任。然而，由于专业能力和资金实力不足，该集团新获项目主要分布在国内三四线城市，且与系统内单位多在“一个锅里吃饭”，创效能力并不显著。

    2008年，中国铁建在资本市场募集资金后，将中铁地产注册资本金增至20亿元。此后，资本的“能量”在2010年集中爆发。中铁地产先后在北京、杭州、成都、广州和天津等城市竞得12宗土地，成功进入了我国未来20年城市发展的战略要地和房地产业最佳发育市场。2011年，该集团注册资本金增至70亿元，当年即实现营业总收入116.5亿元，利润总额近20亿元，迈入全国房地产企业20强。

    10年的时间，中铁地产营业收入增长45倍，净利润增长4倍，企业资产总额增长20倍。特别是2011年以来，房地产板块对中国铁建利润大盘的贡献率都在20%以上，创造了资本市场佳话。

    中铁地产成长的故事并非特例。受益于资本市场的“恩泽”，中国铁建投资集团在短短6年间投资规模由400多亿元增加到3800多亿元，净利润连续4年位列中国铁建二级单位第二名，同时，还为中国铁建工程承包、物资采购、设计咨询等板块带来1900多亿元的合同份额。

    上市以来，中国铁建通过重组、兼并、控股、参股、股权投资等多样化资本运作，持续获取优势资源，弥补产业短板，发展全产业链、高附加值业务，促进了房地产开发、工业制造、投融资等业务板块的发展壮大，成为企业创效大户。

    “5年里，我们已累计实现营业收入86.86亿元、净利润30.97亿元。”中国铁建财务公司负责人介绍，该公司作为新兴板块，累计为中国铁建降低资金成本、创造经济价值达48亿元，有效推动了企业降债增效、转型升级和结构调整。

    开展并购重组  完善产业布局

    中国工程机械制造商前5名，全球工程机械制造商50强，国家认定的重点高新技术企业和国家级两化深度融合示范企业，全球领先的隧道施工智能装备和高端轨道设备整体解决方案提供商……

    除高端地下装备外，目前，铁建重工生产的轨道系统产品已占国内市场的三分之一。然而10年前，他们还只能生产其中的轨道道岔，通过并购中铁物资总公司所属的隆昌工务器材厂，铁建重工拥有了生产轨道系统各类产品的能力，目前已拥有世界上最先进的道岔、弹条扣件、闸瓦自动化生产线。

    在珠海经济特区挂牌成立的中国铁建港航局，最开始面临的是一穷二白的窘境。中国铁建决定，通过将广东铁路建设投资集团下属广东航盛建设集团作为并购重组对象，取得相应资质，促使中国铁建港航局尽快形成较强施工生产和市场竞争能力。2015年3月，中国铁建港航局又获得原广东省综合交通设计勘察研究院公司的全资股权。2015年2月，中国铁建港航局通过股权收购，持有宁波航通预制构件工程有限公司40%股权，相对控股该公司，整合了水工行业不可或缺的预应力混凝土大管桩生产资源，完善了中国铁建港航局的水工配套生产能力。

    一系列市场并购让中国铁建港航局在行业内的地位不断攀升。目前，该集团在全国共有122个在建项目，海外项目遍布东南亚、非洲、拉丁美洲等13个国家和地区。

    10年的变革发展灿烂夺目，10年的转型升级卓有成效，这是中国铁建历史上发展最快的10年。借助资本市场的力量，中国铁建正在向“经济实力国际领先、技术实力国际领先、竞争实力国际领先的最具价值创造力的综合建筑产业集团”的目标奋力迈进。